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目前，国内电子烟市场仍处于快速发展、监管待完善的阶段，业内认为，随着电子烟相关监管条例出台，行业准入门槛将大幅提高，研发能力突出、渠道优势明显的厂商有望获得更多市场份额，电子烟有望成为风口。同时，在监管趋严环境下，也会倒逼电子烟相关企业走上良性发展道路。

对于这种趋势，之前就有观点说：百年汽车行业，来到了一个iPhone发明的时刻。功能机时代结束，智能机时代开始。所以汽车行业的低迷，也就不难理解了。至于现在上热搜的招聘事件，早有报告“预警”。上海调研机构Wind的报告显示，上半年各行业净利润增长率统计中，汽车行业已掉落至末位，低至35.6%，甚至落后于长期不被看好的生物领域。

大和：升欧舒丹（00973）目标价至17.5元 评级“买入”大和上调欧舒丹（00973）目标价由16.5元升至17.5元，评级由“跑赢大市”升至“买入”。报告中称，由欧舒丹管理层在本月12-13日会议上得悉公司中长期发展及营运最新资料，得悉公司着重高营运毛利率的长期策略，大和预期该公司在2018年财年度的毛利率已见底。

其实大多数烟民都清楚吸烟带来的危害，但戒烟往往难以一次性成功，便转而寻求香烟的替代品。于是，近年来一种新生事物开始流行——电子烟。公开资料显示，中国是电子烟的最大生产地，中国出口的电子烟占世界总产量的90%以上。电子烟的生产制造在中国已经形成成熟的产业链体系，行业前景广阔。

根据天风证券孙彬彬团队对发行人永续债特殊条款的梳理发现，永续债存在一些条款差异可能让投资者陷入“陷阱”。包括：1）永续债的续作周期和重定价周期可能是不一致的，并不是进入续作周期的发行人都会面临利率调整。2）永续债的重定价方式存在一定的差异性，并不是每只进入重定价周期的永续债都面临利率跳升机制，可能导致在重新定价后形成的利率还小于初始票面利率的情形。3）发行人具有利息递延的权利，递延支付没有递延时间以及次数的限制。在极端情况下，发行人可以无限推迟利息支付，无需在任何利息支付日支付利息（包括任何递延利息及孳息）。而且根据约定，本期债券的任何利息递延都不被视为违约行为。

责任编辑：陶然摩根士丹利发表研究报告称，今年第一季永利澳门（01128）调整后物业EBITDA同比升44%及按季升12%至4.22亿美元，主要因为VIP业务低赢率2.6%，表现逊于该行及市场预期，不过集团持续扩大中场业务及提升毛利润。大摩称，永利澳门计划支出1亿美元，今年在澳门半岛兴建两间新餐厅及装修中介房。而股份回购计划10%将会更程序化。